青島期貨開戶 2012-4-28 青島期貨公司
一、走勢及策略
1. 走勢
本周倫鋅表現(xiàn)相當(dāng)堅挺，并且緊緊圍繞2000美元/噸整數(shù)關(guān)口盤整。上周五因德國企業(yè)景氣指數(shù)向好，以及G20承諾將向IMF增資的消息提振，倫鋅發(fā)力上揚(yáng)并且終于站上2000美元/噸關(guān)口。但隨著周一公布的匯豐中國4月PMI數(shù)值再度落于榮枯線下方拖累，倫鋅回吐前日漲幅，隨后幾日美國消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)不力，美聯(lián)儲重申保留量化寬松的措施，倫鋅一連幾日展開2000美元/噸整數(shù)關(guān)口的爭奪，KDJ三線始終未見明顯方向。周四夜間，因美國成屋簽約銷售數(shù)據(jù)良好，增長超過市場預(yù)期，因而美國股市大幅拉升，帶動倫鋅上揚(yáng)并且最終收高2037.5美元/噸。
國內(nèi)滬期鋅主力周內(nèi)波動更是狹窄。周一雖然一度高開但隨后因匯豐4月中國制造業(yè)PMI仍舊落于50榮枯線下方，致使期鋅下挫回吐早盤漲幅，隨后幾日期鋅始終掙扎于15500元/噸一線平臺，因國內(nèi)A股本周走勢良好帶動，期鋅緩慢上移，重心逐步抬升，并于周四午間突破15500元/噸一線，進(jìn)而揚(yáng)升至15600元/噸附近，但高位壓力較大，且月底資金因素困擾，上行動能有限。周五滬期鋅主力因受隔夜外盤的推動作用，推高至30日均線附近，在糾結(jié)盤整了接近兩周時間后，終于展開攀升的格局。
2.策略
下周世界主要經(jīng)濟(jì)體將會公布制造業(yè)PMI指數(shù)，預(yù)期中國官方指數(shù)表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，但是歐洲和美國的PMI數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂。另外，倫銅現(xiàn)貨貼水隱現(xiàn)逼倉格局，但事實(shí)可能并非如此，不管怎樣，如果這種情況持續(xù)下去，可能帶動鋅價上行，預(yù)計下周鋅市波動幅度將會增大，周內(nèi)觸及15800的可能性較高。建議中線資金及貿(mào)易商前期多頭可繼續(xù)持有，靜待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。
二、宏觀面
1. 美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策 伯南克稱仍需刺激舉措
聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)在為期兩天的會議結(jié)束后發(fā)布的聲明中指出，海外金融市場壓力的擔(dān)憂再次涌現(xiàn)，而且FOMC對就業(yè)市場的描述也更加保守。美聯(lián)儲成員們承認(rèn)近期通貨膨脹升溫，但預(yù)計這只是暫時性的。
在此次會議上，美聯(lián)儲的10位成員中有9位投票支持維持寬松貨幣政策。自1月份以來，美聯(lián)儲一直表示計劃將處于超低水平的短期利率一直維持到至少2014年年底。
此次政策聲明未就美聯(lián)儲是否計劃開始第三輪債券購買計劃或其他新計劃提供任何新線索。美聯(lián)儲官員曾表示，如果經(jīng)濟(jì)形勢惡化，將考慮采取更多措施提振經(jīng)濟(jì)，但上次政策會議的紀(jì)要顯示官員們對于很快推出新刺激措施并無太大興趣。
2. 標(biāo)普槍指西班牙：將其主權(quán)評級連降兩級至BBB+
評級服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾周四發(fā)布報告，將西班牙的長期主權(quán)信用評級下調(diào)了兩個等級，從“A”下調(diào)至“BBB+”，評級前景為“負(fù)面”(Negative)。標(biāo)準(zhǔn)普爾在報告中稱，此次降級反映了該機(jī)構(gòu)對西班牙國債風(fēng)險增強(qiáng)的擔(dān)憂情緒，該國目前正面臨著經(jīng)濟(jì)滑坡及銀行部門需要獲得額外支持的可能性上升的困境。
與此同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾還下調(diào)了今年西班牙GDP增長速度預(yù)期，從原本預(yù)期的增長0.3%下調(diào)至下滑1.5%。
3.美國 GDP褪色引發(fā)拋售熱潮
美國商務(wù)部(DOC)周五早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度GDP增速不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐放緩，政府支出下滑且?guī)齑娣e聚放慢對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累。數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實(shí)際GDP初值年化季率上升2.2%，不及預(yù)期的上升2.5%，去年第四季度GDP增長3.0%。
美國商務(wù)部稱，經(jīng)濟(jì)增速的放緩主要反映了民間部門庫存投資的減速，以及非居民用固定投資的下滑，這一領(lǐng)域包含建筑、電腦以及工業(yè)設(shè)備的支出。但消費(fèi)者支出依舊表現(xiàn)良好，第一季度消費(fèi)者支出年化季率上升2.9%，遠(yuǎn)超前值2.1%的增幅，創(chuàng)下2010年第四季度以來最快增速。
三、基本面
1. 3月滬倫比不適 進(jìn)口鋅不減反增
3月滬倫比均值為7.57，較2月的7.62減少0.66%，當(dāng)月滬倫比長期低位徘徊，使得進(jìn)口精煉鋅點(diǎn)價機(jī)會很少，但實(shí)際數(shù)據(jù)表明，3月進(jìn)口仍處于高位，進(jìn)口量為4.53萬噸，環(huán)比增15.35%。上海有色網(wǎng)（SMM）認(rèn)為，這種情況主要由三點(diǎn)引起。
2. 3月進(jìn)口鋅精礦創(chuàng)3年來新低
3月進(jìn)口鋅精礦的產(chǎn)量與近期鋅精礦市場成交市況相吻合。從進(jìn)口礦市場成交氛圍來看，年初貿(mào)易商進(jìn)口鋅精礦貨源較少，同時加工費(fèi)較長時間低位徘徊，進(jìn)口礦價格居高不下。同時精煉鋅價格一季度走勢不明朗，原料價格相對高，同時成品價格上升困難，冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營較為被動，采購進(jìn)口礦來生產(chǎn)虧損風(fēng)險較高。因此，受原料成本及鋅價低的影響，冶煉企業(yè)采購進(jìn)口礦非常謹(jǐn)慎。
3. 環(huán)保過關(guān) 寶徽鋅冶公司復(fù)產(chǎn)
甘肅寶徽實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司鋅冶公司（以下簡稱寶徽鋅冶公司）已經(jīng)通過了環(huán)保整改驗收，今日恢復(fù)生產(chǎn)。
2011年10月23日，寶徽鋅冶公司一職工因病治療時發(fā)現(xiàn)體內(nèi)血鎘異常，該集團(tuán)立即關(guān)停鎘回收系統(tǒng)，對存放鎘渣進(jìn)行妥善處置。10月27日至11月18日，該集團(tuán)鋅冶公司為869人(次)進(jìn)行體檢，266人血鎘超出標(biāo)準(zhǔn)，其中1人疑似鎘中毒。事故發(fā)生后，當(dāng)?shù)卣?zé)令寶徽鋅冶公司立即全面停產(chǎn)整改，并聘請權(quán)威環(huán)保監(jiān)測機(jī)構(gòu)和專家對寶徽鋅冶公司環(huán)境狀況進(jìn)行檢測和分析。
四、現(xiàn)貨信息
因正處于月末，受到月末資金因素的鉗制，下游雖想要在五一小長假前做少量備貨，但“心有余而力不足”。鋅價處于低位，煉廠持續(xù)惜售，致使市面上可流通貨源較少，而前期套利盤大多出盡，因而使得現(xiàn)貨貼水一直維持150-170元/噸的低位區(qū)間，現(xiàn)貨成交價僵持于15250-15400元/噸區(qū)間。周四午間以及周五隨著期鋅的推升，現(xiàn)貨貼水卻一直保持170-180元/噸的格局，實(shí)際成交價太高至15450元/噸附近，但下游并未出現(xiàn)追漲情緒，整體交投相當(dāng)清淡。
本周現(xiàn)貨庫存再度減少，主要?dú)w結(jié)于廣西冶煉廠雖然已經(jīng)復(fù)產(chǎn)但尚未到貨。華東市場減少0.5萬噸至47.64萬噸，華南市場則大幅減少0.72萬噸至10.03萬噸，而華北市場則保持1.5萬噸不變。青島期貨公司
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