在市場(chǎng)表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)特征時(shí)，部分利空數(shù)據(jù)也能為市場(chǎng)所接受，隔夜公布的美國(guó)市場(chǎng)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但12月新屋開(kāi)工減少4.1%說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇道路的曲折。隔夜基本金屬延續(xù)前期漲勢(shì)，倫鉛收于近3個(gè)月以來(lái)的最高2180美元。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，盡管假期臨近，市場(chǎng)追漲氛圍不減，價(jià)格連續(xù)走高，滬鉛已接近萬(wàn)六整數(shù)關(guān)口。根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，外盤(pán)可能延續(xù)先漲后調(diào)整的規(guī)律，因此，追多風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)上升。在年前最后交易日，建議多頭兌現(xiàn)利潤(rùn)，輕倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)。
滬鋅短期面臨獲利回吐壓力 建議沖高止盈
從昨晚外盤(pán)收盤(pán)情況來(lái)看，基本金屬除鋁小幅收跌之外，其他金屬均延續(xù)了漲勢(shì)。倫鋅已連續(xù)兩個(gè)交易日站上2000美元，并連續(xù)三周收陽(yáng)線，價(jià)格形態(tài)上呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)。對(duì)于當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)，我們的基本判斷是滬鋅短期面臨獲利回吐壓力，建議沖高止盈。原因如下：
首先：根據(jù)品種特性，鋅在此輪反彈中是被動(dòng)跟漲品種。對(duì)于此次領(lǐng)漲品種銅，倫銅的注銷倉(cāng)單占比大幅上升是助推本次銅價(jià)強(qiáng)勁上漲的原因之一。所謂注銷倉(cāng)單占比是指不用于交割且辦理出庫(kù)手續(xù)的倉(cāng)單占交易所總庫(kù)存的比重。自2011年以來(lái)，銅的注銷倉(cāng)單占比均值在5.4%，但上周這一指標(biāo)飆升到19%，暗示了下游對(duì)銅的需求增長(zhǎng)，且未來(lái)一段時(shí)間庫(kù)存下降厲害。但是對(duì)于倫鋅而言，今年以來(lái)注銷倉(cāng)單占比僅為1.3%遠(yuǎn)低于去年平均水平，庫(kù)存壓力遠(yuǎn)大于銅，這是與價(jià)格走勢(shì)背離原因之一。
其次：本周鋅的期貨升水達(dá)到去年8月以來(lái)最高值，也就是說(shuō)期貨高于現(xiàn)貨近500元。這說(shuō)明了在期價(jià)走高的同時(shí)現(xiàn)貨不跟漲。臨近假期，市場(chǎng)上參與主體減少，現(xiàn)貨成交并不樂(lè)觀。資金方面，鋅也是昨天資金流出占比最大的金屬品種，成交及持倉(cāng)均大幅減少。這是與價(jià)格走勢(shì)相背離的第二點(diǎn)原因。
另外，從技術(shù)面來(lái)看，目前鋅價(jià)運(yùn)行到布林通道上軌，短期價(jià)格有回歸的過(guò)程。因此，考慮到以上三點(diǎn)，在假日來(lái)臨之前，建議滬鋅在15500上方逐步減持多單，規(guī)避長(zhǎng)假期間歐債危機(jī)惡化的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于年后的操作建議，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示近10年來(lái)倫鋅春節(jié)期間上漲概率偏大，達(dá)70%。且一般呈現(xiàn)先漲后調(diào)整的規(guī)律。因此，年后隨著下游集中采購(gòu)高峰的到來(lái)及假日補(bǔ)漲需求，滬鋅仍有上行到15800-16000區(qū)間的動(dòng)力。
20120118滬鉛早評(píng)：隔夜基本金屬全線上揚(yáng)，倫鉛突破近一個(gè)月以來(lái)震蕩區(qū)間上沿站上2100美元。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速好于預(yù)期數(shù)據(jù)提振下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)昨日倫銅領(lǐng)漲。現(xiàn)貨交易方面仍然平淡。中國(guó)寬松貨幣政策-降準(zhǔn)的預(yù)期仍在，短期對(duì)價(jià)格有支撐。操作策略方面仍建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險(xiǎn)。滬鉛突破15500多單宜逐步離場(chǎng)，不追高，投資者宜輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。
20120117滬鉛早評(píng)：標(biāo)普下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家評(píng)級(jí)的消息逐步為市場(chǎng)消化，金屬基本面的數(shù)據(jù)重新被關(guān)注。近期最為明顯的特征是LME的金屬庫(kù)存全線下降,同時(shí)取消倉(cāng)單不斷上升，說(shuō)明出庫(kù)增加且需求改善。隔夜基本金屬漲跌互現(xiàn)，倫鉛收于2028美元漲0.4%。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，昨日表現(xiàn)相對(duì)平淡，基本金屬處于弱勢(shì)盤(pán)整格局。因假期的臨近，下游買(mǎi)盤(pán)有限，期現(xiàn)價(jià)差逐步縮窄。盡管圖形上看金屬短期呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)，但本周操作策略方面建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險(xiǎn)。滬鉛可在15500上方逐步減持多單，投資者宜輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。
20120116滬鉛早評(píng)：上周五金屬小幅收跌，倫鉛以沖高回落為主，盡管周線收陽(yáng)，但倫鉛近一個(gè)月以來(lái)圍繞2000美元震蕩的局面未發(fā)生大的改變。周五標(biāo)普下調(diào)法國(guó)和意大利等核心歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)，給節(jié)日期間歐債危機(jī)發(fā)酵留下隱患，外匯占款連續(xù)三個(gè)月下降顯示熱錢(qián)外流，即使央行可能會(huì)以降低存準(zhǔn)利率來(lái)應(yīng)對(duì)，但仍無(wú)法抵消不確定性因素對(duì)市場(chǎng)的沖擊。節(jié)日的臨近使得資金流入市場(chǎng)有限。而現(xiàn)貨市場(chǎng)的有價(jià)無(wú)市令金屬價(jià)格高位難以為繼。因此，盡管圖形上看金屬短期呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)，但本周操作策略方面建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險(xiǎn)，滬鉛可在15500上方逐步減持多單。 |
