4月中旬以來，動力煤期貨接連反彈。截至昨日收盤，動力煤期貨主力合約報收632.6元/噸，日內上漲1.15%。分析人士指出，目前為煤炭消費淡季，但電廠日耗水平逐步上升，加之政策調控不及預期，動力煤現貨價格不斷上漲。短期來看，產區出現分歧，市場備貨熱情有所減退，動力煤期價反彈行情的持續性有待觀察。
現貨價格維持上漲
現貨市場上，近期動力煤價格整體上漲，截至上周五，秦皇島5500大卡動力煤價格報623元/噸。
分析人士指出，本輪煤價上漲行情主要是由煤炭進口政策疊加下游企業以及中間貿易商積極補庫所推動，煤炭市場成交活躍，動力煤現貨價格繼續維持強勢，動力煤期貨增倉上行。
港口方面，截至上周五，環渤海四港煤炭庫存1609.9萬噸，較上周同期減少46.8萬噸或2.82%。秦皇島港煤炭庫存502萬噸，較上周同期減少5萬噸或0.99%。秦港錨地船舶數周平均數52艘，較上周減少2.43艘。
電廠方面，目前六大電廠日耗基本保持穩定，沿海六大電力集團合計電煤庫存1318萬噸，存煤可用天數19.8天。
運費方面，波羅的海干散貨指數繼續上行，國內煤炭海運費漲勢有所放緩，中國沿海煤炭運價指數報1010.37點，較前一日上漲32.18點;秦皇島—上海(4-5萬DWT)43元/噸，漲1.9;秦皇島—張家港(2-3萬DWT)48元/噸，漲1.1。
部分業內人士分析，目前六大電廠日耗基本保持穩定，電廠庫存也處于19天高位，大秦線檢修后，港口調入量明顯增加，疊加5月水電開始發力，預計煤價將逐步企穩，隨著六七月份市場進入消費旺季，煤價或仍有上行動力。
上漲持續性有待觀察
展望后市，青島期貨研究分析，5月份仍是煤炭消費淡季，但電廠日耗水平逐步上升，加之政策調控不及預期，導致港口煤炭市場看漲預期逐步升溫，現貨價格不斷上漲，對動力煤價格形成一定的支撐。
“不過，由于煤炭根本性需求沒有顯著增加，消費物流環節庫存仍然高位，加之在國家要求先進產能充分釋放的背景下，長協煤價繼續下調以及電廠限價采購，預計后期煤價繼續上漲阻力較大。”該機構認為，整體來看，短期煤市或震蕩運行為主，重點關注電廠日耗能否維持高位。“預計動力煤價格繼續上漲空間或有限，建議投資者暫且觀望。”
但也有分析人士繼續看好煤炭板塊的投資機會。光大證券(601788,股吧)分析師唐宗辰表示，首先，從微觀層面來看，短期煤炭基本面繼續向好，動力煤價格上漲超預期，煉焦煤價格出現企穩;其次，從宏觀層面來看，一季度房地產數據超預期、降準以及擴大內需的提議將有助于修復市場對于經濟的悲觀預期;再次，國際油價持續走高，也有助于提升市場對能源板塊的風險偏好。建議關注相關個股機會。
“本周動力煤期價繼續強勢上行，對后市看好的貿易商繼續捂盤惜售，港口報價亦同步走高至630元/噸左右，基差維持平水附近運行，電廠目前仍以長協為主，現貨成交一般。不過，產區方面有所分歧，榆林一些前期猛漲的煤礦因銷售不暢開始紛紛降價，顯示短期備貨熱情有減退跡象，持續性有待觀察。對于9月合約來說，從季節性比較來看，目前港口和電廠庫存相比去年要高，盤面去年為貼水，目前則平水運行，關注今年2月以及去年9月高點附近阻力。”華泰期貨分析師孫宏園表示。 |
